bonos cortos en pesos

yuppi · Publicado: 12 Mar 2008 5:46 am **Título del mensaje**: bonos cortos en pesos

Para los buscadores de oportunidades y amantes de la adrenalina podría ser momento de empezar a mirar con cariño los bonos soberanos en pesos de corto plazo. Pese a que la volatilidad reinante anticipa un escenario con altibajos –de ahí que se trate de una alternativa sólo para los más osados–, los títulos en el tramo más corto de la curva tienen a su favor un nada despreciable rendimiento en pesos de 6% más CER a un año de plazo.

Esto equivale, incluso contemplando el índice de inflación oficial, a un retorno cercano al 14% anual. “Consideramos que la fuerte caída que han registrado los títulos en los últimos diez días ha generado una oportunidad de compra”, sentencian los analistas de bonos de Portfolio Personal en su informe semanal.

“A nuestros ojos los rendimientos que ofrecen los bonos son más que atractivos, aunque hay que tener en cuenta que seguirá observándose cierta volatilidad tanto por la crisis que atraviesan los mercados financieros globales como por la situación local”, advierten, según publica El Cronista.
Entre los títulos más recomendados, los analistas incluyen al Pre 8 y al Pro 11, que con una vida promedio de 0,9 y 1,3 años rinden 5,18% y 6,96% más el CER, respectivamente. También aconsejan comprar Pre 9 y Pro 12, que tienen una duration de 2,8 y 3,4 años y retornos de 9,51% y 9,77% más el CER, en cada caso.

“Estamos recomendando empezar a comprar bonos en pesos, pero de manera gradual. Con las tasas de interés actuales, a estos precios son atractivos. Se espera además en el mercado que el CER se corrija y se reduzca la brecha entre inflación real y reportada”, apuntó, por su parte, Noelia Lucini, analista de renta fija de Capital Markets.

Los bonos soberanos en pesos lucen tentadores asimismo si se los compara con otros papeles de igual duración. Una Lebac en pesos a tasa fija del Banco Central, por ejemplo, está rindiendo hoy poco más de 11,2% a un año de plazo, casi tres puntos porcentuales menos que un bono soberano similar.

Aunque a raíz de la manipulación del índice de inflación, algunos analistas consideran que ambos papeles no son comparables, ya que no dejan de percibir la falta de previsibilidad del CER.

“El tema es que no sé cuánto pagarán los bonos con CER por inflación. Son bonos que lo mejor que uno puede hacer es no mirarlos”, sentenció el operador de renta fija de un banco nacional al mismo medio, que pidió no ser nombrado.

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