como calcular los stops loss/beneficios

yuppi

Cómo se calcula el valor del stop? Depende del capital disponible para operar y del riesgo asumible. Algunos autores recomiendan tomar como referencia fija el capital inicial. Sin embargo, esto da lugar a un valor demasiado estático (y conservador) del MMS.

Otros, proponen como mejor alternativa el capital de faena (capital inicial + beneficio acumulado) del tal menara que el MMS se irá relajando y contrayendo en función de la curva de rendimiento del sistema (equity curve). Esta última opción funciona muy bien en combinación con algunas estrategias de position syzing, pues el MMS podrá oscilar entre incrementos del tamaño de la posición
A ) Stops de volatilidad. Son las más frecuentes, se basan en fijar el mecanismo de cierre al precio de entrada +/- "x" unidades ATR, de tal modo que el mayor o menor rango de volatilidad (medido en "n" barras) determine en cada momento el tamaño del Stop.

Cuando el mercado está en "calma" y evoluciona de manera "ordenada" por una suave pendiente, el valor del ATR tiende a decrecer, permitiendo que los stops se ajusten de manera más ceñida a la evolución de los precios. Por el contrario, en momentos de indecisión, la volatilidad media tiende a aumentar, se pierde la direccionalidad y los picos y valles se alternan de manera errática e impredecible. En tales casos, resulta más aconsejable relajar el tamaño de los stops para evitar innumerables salidas faltas.

Aunque los stops de volatilidad son muy útiles y, en general, los recomiendo para sistemas tendenciales y de ruptura de bandas, presentan el enojoso inconveniente de no conocer con precisión el valor del precio de cierre, aumentando así la falta de control sobre el sistema

yuppi · Publicado: 29 Jul 2007 10:51 pm

Stop de riesgo medio. Últimamente estoy evaluando el valor de mecanismos de cierre basados en la desviación típica de las operaciones. Como ya he comentado en otros artículos, uno de los principales factores a considerar en el diseño de estrategias es conseguir una relación beneficio / riesgo lo más favorable posible. Si aceptamos como estimador adecuado del riesgo la desviación estándar, entonces resultará procedente no permitir que las peores operaciones se alejen demasiado de la media. Con ello conseguiremos reducir de manera notable la dispersión de las barras del histograma a la izquierda de la curva "pseudo-normal", pero al precio de obtener un beneficio final algo más contenido
STOP DE BENEFICIOS o Profit Target Stop (PTS)
Fijar objetivos de beneficios muy ceñidos constituye una de las tentaciones más peligrosas del trader novato. En realidad, se trata de una descarada vulneración de una de las pocas reglas que más consenso suscitan y que mejor han resistido el paso del tiempo: "Cortar en seco las pérdidas y dejar correr los beneficios".
Con todo, bajo ciertas condiciones y en determinados tipos de operativa, esta estrategia de salida puede funcionar.

Para saber si el PTS es aplicable a nuestro tipo de sistema, debemos tomar en consideración los siguientes conceptos:
A) Centralidad / Dispersión del histograma de frecuencias. Cuando la secuencia de operaciones se encuentra agrupada en torno a la media y la mediana de la distribución está en terreno positivo, estamos ante un sistema con una desviación típica muy contenida, cuyo beneficio final no dependerá de unas pocas operaciones extraordinariamente buenas. En tal caso, establecer un objetivo de beneficios "razonable" (entre 1,5 y 2 desviaciones) no distorsionará demasiado los resultados y resultará beneficioso (desde el punto de vista del position syzing) al mejorar algo el porcentaje de operaciones ganadoras. Por el contrario, en sistemas tendenciales de baja fiabilidad -que basan su atractivo en ratios W/L muy altos- estaremos dando el beso de la muerte a nuestro sistema al emplear el PTS

yuppi · Publicado: 31 Jul 2007 12:42 am

B) Tiempo en el mercado. Al aplicar un objetivo de beneficios relativamente cerrado, el tiempo medio del sistema en el mercado se reducirá considerablemente, salvo que el mecanismo de entrada sea de muy alta frecuencia.
Ello acarreará dos problemas no desdeñables: Aumento, quizá innecesario, del número de operaciones y disminución proporcional del tamaño medio de cada negocio.
Si este último acaba siendo demasiado pequeño, la robustez general del sistema sufrirá un notable deterioro. En tal caso, no merecerá la pena contemplar la aplicación del PTS.
C) Relación beneficio / riesgo. Tal vez este sea el factor más decisivo a la hora de aplicar esta modalidad de stop. Para saber si procede su uso, lo primero será contestar con rigor a la siguiente pegunta: ¿Cuánto gana mi sistema por cada unidad de riego, con y sin el PTS?
Supongamos un sistema de ruptura de rangos -como el ya visto en otros artículos- que, en una serie larga de operaciones, muestra un RS (media / desviación) = 0,25. Ello significa que por cada euro que gana necesita arriesgar cuatro. Pero claro, el tamaño medio de las operaciones y su desviación típica raramente evolucionan de manera lineal. Podría darse el caso, de que uno cierre prematuro de las operaciones ganadoras mejorarse algo la desviación, pero al precio de disminuir tanto la media que, aún aumentando ligeramente su beneficio final, el RS acabase siendo peor.

D) Fiabilidad. En general, el porcentaje de operaciones ganadoras tiende a mejorar cuando fijamos un objetivo de beneficios muy ceñido.
El motivo es obvio, a medida que vamos bajando el listón del profit target se lo estaremos poniendo más fácil a la estrategia de entrada para alcanzar el objetivo de beneficios establecido

yuppi · Publicado: 14 Aug 2008 1:26 am

LOS STOP LOSS O STOP DE PÉRDIDAS

Las órdenes "on stop", como ya sabran seguramente, consisten en dar a nuestro broker una orden condicionada, que se introduce al momento en el sistema informático de mercado de que se trate y que se almacena por si se cumple la condición impuesta. Asimismo, dado que algunos mercados de acciones no admiten ordenes on stop, tambien hablamos de la fijación de stops de pérdidas cuando se trata de stops "mentales", a realizar sobre el papel o la hoja de cálculo de nuestra cartera. Por ejemplo, diríamos "compro a 100 y (condición) si baja un 5% (a 95) es que me he equivocado y tengo que vender". Si efectivamente baja el precio llamamos a nuestro broker y le damos la orden de venta antes de que baje más.

La utilidad de los stop loss consiste logicamente en limitar las pérdidas mientras se dejan correr los beneficios. Por ejemplo, si creo que el mercado va a subir (identificación de una tendencia alcista) puedo decidir comprar a 2400 (entrada), pero, por si acaso he identificado mal la tendencia y me he equivocado, fijo mentalmente un stop de venta a 2375 (25 puntos de pérdida). Si el mercado sigue subiendo no hay problema, pero si, por el contrario, empieza a caer, cancelaría mi posición cuando llegara a 2375, asumiendo una pérdida de 25 puntos.

Los stop loss o stops de perdidas se pueden colocar más o menos cercanos al precio de entrada en el valor. El stop ideal sería aquél que nos mantuviera en la posición con un riesgo asumible y que no se activara con las correcciones fortuitas y aleatorias de los mercados. Realmente es difícil encontrar los puntos de stop que cumplan con estas posiciones excluyentes.

Si los stops están muy ceñidos la ventaja es obvia: las perdidas de cada operación serán menores. Sin embargo este procedimiento acabará debilitando financieramente la cuenta y psicológicamente al inversor, ya que no hay nada más frustrante que, por señales erráticas, haber cerrado una serie consecutiva de posiciones que, si se hubieran mantenido sin el stop, hubieran proporcionado buenos beneficios. Por su parte, los stops alejados suelen proporcionar mayores rendimientos que los ceñidos, pues no dan la señal de salida tan pronto, pero ello a costa de tener que soportar unas pérdidas mayores en el caso de que nos equivoquemos en la entrada.

El stop loss también puede ser dinámico, en cuyo caso su finalidad consiste en proteger los beneficios acumulados, más que en evitar las pérdidas. Veamos como funcionan con dos variantes:

a) En términos absolutos:
Compramos un futuro a 2400 y tomamos la decisión de que sólo estamos dispuestos a perder, como máximo, 25 puntos, por lo que fijamos nuestro stop de pérdidas en 2375. Si la cotización del valor bajase hasta los 2375 puntos, lo venderíamos inmediatamente y asumiríamos las pérdidas, protegiéndonos de otras mayores. Ahora bien, si el futuro sube, por ejemplo, hasta 2450, la técnica a seguir es subir simultáneamente nuestro stop loss hasta 2440, con lo que asumimos el beneficio conseguido y sólo admitimos una minoración en el mismo de 10 ticks. Pensemos que vuelve a subir el valor hasta alcanzar los 2480 euros; en tal caso, nosotros subiríamos nuevamente el stop hasta 2470. Si después de las anteriores alzas el mercado se vuelve y lleva al valor hasta la zona de los 2350, con un stop loss estático habríamos vendido a 2375 euros, obteniendo sólo una pérdida de 25 puntos, pero con el stop loss dinámico habríamos vendido a 2470, con lo que no sólo evitaríamos cualquier pérdida, sino que, además, habríamos protegido los beneficios, obteniendo una ganancia de 70 puntos.

b) En términos relativos:
Esta variante consiste en establecer siempre el mismo stop de pérdidas en términos porcentuales. Por ejemplo, compramos un futuro a 2400 y nos marcamos como stop loss un 1% (hasta los 2376 puntos). Si el futuro sube a 2450 nuestro límite de pérdidas es el 1% de dicha cantidad (25 puntos), por lo que el stop queda establecido no en 2440, sino en 2425. Si el valor vuelve a subir hasta 2480 marcamos como stop loss 2480 - 1%*2480 = 2455 (en lugar de 2470 que obteníamos con la primera variante). Como vemos, esta variante permite que pueda haber una consolidación un poco más amplia de los precios, evitando las señales falsas en caso de que se produzcan, pero a cambio de perder puntos de rentabilidad en caso de que se confirmen. La diferencia es que aquí conforme va subiendo el valor el colchón de retroceso se va haciendo más grande en términos absolutos, pero idéntico en términos porcentuales, mientras que con la primera variante el colchón de retroceso es siempre igual en términos absolutos, pero se va haciendo progresivamente más pequeño en términos porcentuales conforme suben los precios.

Citar por último que también podemos usar algunos indicadores técnicos como subsistemas generadores de stops loss dinámicos; así, por ejemplo, se suelen usar en este sentido las medias móviles como soportes de los precios ascendentes, las Bandas de Bollinger o el sistema parabólico SAR.
En cualquier caso, más importante que el método elegido para fijar los stops de perdidas, es ser consecuente y disciplinado con el mismo, es decir, ejecutar realmente la orden de venta cuando el stop sea alcanzado
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yuppi · Publicado: 14 Aug 2008 2:07 am

Al empezar a operar se siente enseguida el efecto que produce la sensación de ir ganando algo y luego esa sensación cambia si la ganancia se reduce. Lo mismo pasa en el caso si al iniciar una operación el movimiento de los precios resulta contraria y aparecen las pérdidas. En ambos casos es una sensación de miedo.

En la medida que se gane confianza ese miedo desaparece o se irá diluyendo. Este es un objetivo a lograr. También debe manejarse el exceso de confianza cuando aparecen importantes ganancias iniciales. Siempre poner los pies en el suelo. Sentido común.

Dijimos que la principal meta es minimizar los riesgos, aprender a manejar el capital, minimizar las pérdidas y maximizar las ganancias usando herramientas que se pueden denominar "limitadores". Ambos limitadores de pérdidas y ganancias mantienen la calma y la disciplina. Los mercados no se terminan al salir de una posición, son una sesión continuada, entonces no debe ser un drama cerrar una operación sea con ganancia o pérdida. Siempre estaremos listos para continuar otra vez.

Debe recordarse que le diferencia entre el valor de compra y el stop inicial es el riesgo inicial y debe buscarse que el mismo sea el mínimo posible. Si por ejemplo, el valor del stop es 6.50 y el precio de compra es 6.80, el riesgo es 0.30, más los gastos de las operaciones, de modo que si el capital es de 15.000 y no se quiere arriesgar más del 5% de ese capital, es decir, 750 la cantidad que se pudo compra es 750/0.30 = 2500 acciones. A partir de ahí comienzo a subir el stop si los precios va a mi favor, primero al breakeven y luego como lo haya estipulado en mi plan.

Otros limitadores pueden ser de ganancias como los llamados trailing stop que pueden ser en porcentajes o valor absoluto que se basan en el valor máximo alcanzado. Es decir que a partir de un momento determinado yo digo de ahora en más mi stop es 3% del máximo alcanzado o tantos pesos de ese máximo. Este stop se calcula todos los días sobre el último máximo alcanzado. Si baja de ese % o valor absoluto se ejecuta el stop. Si el máximo de un activo fue 12.00 y tengo un trailing stop de 5% cuando el papel caiga de 11.40 se ejecuta la orden.

La habilidad para ejecutar las operaciones es dependiente de si controla o no el miedo que genera la incertidumbre del resultado de las mismas. El miedo es generado por la falta de seguridad o confianza en uno mismo. Es clave entender que ese defecto y no el mercado es el que hace sentir cierto temor. En el entorno del mercado uno es libre de actuar o no actuar, el mercado no puede actuar sobre uno mismo a menos que uno se lo permita.

Cada vez que se cometa un error y se lo reconozca como tal, debe servir para aprender una lección y evaluar si es necesario considerar la modificafión de la conducta. Hay que diferencias las operaciones con pérdidas de las operaciones con errores ya que hay operaciones con errores que pueden dar ganancias. Hay que reflexionar sobre el origen del resultado de cada operación, siempre siendo lo más objetivo que se pueda para tratar de no engañarse uno mismo.

El punto es que al encarar una carrera de trader hay que tener en cuenta que uno viene con una serie de hábitos que pueden ser necesarios cambiar debido a que los mismos no son los adecuados para este mercado o bien contrarios al trading exitoso. El no querer cambiarlos es uno de los motivos por los que la mayoría de los inversores y especuladores no logran si no provocarse un fuerte estrés al no tratar de enfrentarse a sus miedos.
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